Post populares

Archive for octubre 2015

El hombre más rico de Babilonia

Por : El joven Inversor

Acabo de terminar de leer este pequeño e increíble libro. Tras haberme leído otros libros de educación financiera  como "Padre rico, Padre pobre" se encuentran ciertas similitudes pero desde luego este libro tiene algo que "Padre rico, Padre pobre" no tiene.

El libro se basa en historias de ciudadanos de la antigua babilonia y las leyes del dinero. Al ser historias en la lejana babilonia creo que lo hace más entretenido de leer, no hablamos de dolares sino de monedas de oro, mercadeamos con camellos, no con acciones y eso lo hace muy simple de leer.

Es un libro muy recomendado para empezar a educarse financieramente. La educación financiera puede cambiar tu vida de una manera muy importante. Mis padres son arduos trabajadores, pero no sabían las leyes del dinero de tal modo que el dinero se les escurría entre sus dedos y acababó desapareciendo. Creí que era algo generacional, mi sorpresa es que no, un amigo mio con un sueldo superior al mio no llega a fin de mes, actualmente no tiene dinero en su cuenta bancaria como me confesó y espera impaciente el cobro de la nomina

Volviendo al libro, no te dice en que invertir, te dice como gestionar tu patrimonio y te dice que hay algo que da más placer que gastar el dinero, gestionarlo. Su formula mágica es de lo que ganes el 10% ahorras e inviertes, vives con el 70% restante y paga tus deudas con el otro 20% una vez no tengas deudas sigue viviendo con el 70% inviertes un 30%.
La proporción estaremos más o menos deacuerdo, pero lo importante, el fondo es ahorrar, invertir y quitar deuda  y ese pequeño cambio puede mejorar mucho la vida de mucha gente.

Otra de las joyas que deja el libro es la fabula del asno y el buey y la importancia de no asumir cargas que no sean tuyas.

También habla de la suerte y la fortuna... ya sabemos que en España si te van bien las cosas es "Suerte" siempre es suerte nunca esfuerzo. Creo que esto pasa porque la gente que te dice que tienes suerte no sabe lo que es la palabra esfuerzo.

Para acabar trata el tema del trabajo, desde luego sin trabajo todo esto se cae y es nuestro esfuerzo para recibir un salario así como nuestras constantes ganas de aprender y seguir invirtiendo lo que provocará el cambio en nuestras vidas.

Libro muy recomendable y rápido de leer.

Resultados Iberdrola tercer trimestre

Por : El joven inversor

Iberdrola nos dio la semana pasada los datos de los primeros 9 meses del año de su negocio. Vamos a verlos:


Vamos por partes:

  • Datos bursátiles: La cotización ha subido respecto al año anterior y por tanto la capitalización. Bien nada nuevo. El BPA sube un 7.14% eso es bueno. El flujo de caja neto por acción sube un 7,93% otro dato bueno porque el flujo de caja nunca engaña. La empresa lo hace mejor y por tanto su cotización ha subido, como sus resultados han sido mejor que la subida de la cotización su PER es más bajo que el año pasado. Osea la acción vale más y esta más barata que el año pasado (no confundamos valor y precio). Por último esta cotizando a su valor de libros. Si queremos comprar yo esperaría un poco a ver si la puedo coger con margen de seguridad respecto a su valor en libros.
  • Datos económico financieros: Todo sube en proporción, resultando un aumento del beneficio neto del 7.8%. Es bueno, la empresa sigue creando valor
  • Balance: Por último el balance, la empresa tiene más activos y más fondos propios no obstante su deuda neta aumenta, sin embargo la proporción deuda/recursos propios es menor puesto que ahora la emrpesa tiene más activos en proporción. La empresa ha mejorado su ROE aunque sigue siendo mediocre.
Primeras conclusiones, los resultados de Iberdrola son buenos, no nos presenta ninguna novedad sigue creando valor para el accionista que se refleja en la cotización. Su ROE es mediocre aunque ha mejorado, claramente nos indica que esta empresa es una buena vaca, reparte sus dividendos de manera inteligente evadiendo al fisco con un scrip de acciones que amortiza y por tanto va creando valor al accionista.

Datos interesantes: 

  • El precio medio del barril lo sitúan en 55$ (mas realistas que Repsol) y si, Iberdrola también tiene negocio de petroleo poco pero tiene. 
  • España UK Mexico y USA son los países donde tiene presencia Iberdrola. También tiene redes en Brasil.
  • La empresa sigue invirtiendo en sus tres negocios, redes, renovables y generación y clientes
  • Al final del informe tenemos todo el balance desglosado.
  • El dividendo se mantendrá a 0,275, en estos 9 meses llevamos de beneficio 0,30 por acción parece ser que después de 6 años a la baja ha tocado fondo y empieza a subir de nuevo. El BPA del año pasado fue 0,37 lo que implica un pay out del 75% por lo que si el BPA sube este año espero que no se produzcan subidas en el dividendo.
En resumen, Iberdrola a presentado resultados buenos, es una empresa vaca estable, del tipo "cómprame cuando este con descuentos" nos interesa solo por su dividendo. de momento seguiré quedandome con acciones y aumentare posiciones cuando este a buenos precios que me permitan comprar con margen de seguridad.



Fin de la OPA de Abertis

Por : El joven Inversor

Como ya comenté en el resumen semanal se cierra la operación en Abertis. Compré 250 acciones a un precio medio de 14,40 teniendo en cuenta comisiones y se vendieron mis acciones hoy a 15,7 (sin comisiones) Recibo hoy el dinero en efectivo, que tras quitar todas las comisiones se me queda una plusvalía de 311.25€ brutos, 250,55€ netos en algo menos de 2 meses. La rentabilidad total neta es de 6,95%.

La OPA de Abertis ha sido una de las situaciones donde se dan duros a cuatro pesetas, Abertis no es una empresa que siga de cerca, ahora cotiza cerca de los 15,7€ de venta de la OPA tiene dividendo estable y creciente, y es muy valida para el largo plazo, aunque no entra en mi cartera ideal, al menos de momento. No obstante habrá gente que no haya querido ir a la OPA y es muy respetable y valido.

Este dinero de la OPA vuelve al sitio de donde salió le fondo de emergencias que al final del año quiero que sea de 10.000€ y que tengo que seguir completando.

Por otro lado estuve pensando como contabilizar estas plusvalías de manera justa, puesto que no son dividendos recibidos pero si no conociese el mundo de la bolsa no conseguiría estos beneficios. Al final la conclusión a la que llegue es que cuando haga una compra o venta de acciones debo contabilizarlo como los fondos, por tanto las plusvalías las tendré en cuenta en los beneficios anuales como algo extraordinario.

¿Fuisteis a la OPA? ¿Tenéis ya el dinero?

Resumen semanal 25/10/2015

Por : El joven inversor


Esta semana la bolsa sube un 2,4%, el motivo principal son las subidas de jueves y viernes propiciadas por las palabras de Mario Draghi.
Como vemos, bastan las palabras de una sola persona para quitar dudas y hacer que la bolsa suba como loca, esto es la volatilidad del mercado y ahí es difícil ganar, es un juego al que no quiero jugar puesto que seguramente pierda.

Yo prefiero otro tipo de juegos, el del largo plazo, y aunque el largo plazo sea aburrido es seguro o eso opino yo. Eso no quita que aproveche situaciones que me parezcan seguras como la OPA de Abertis. OPA aprobada, 660 acciones serán recomprada a cada persona como mínimo, es decir las 250 que compre serán vendidas consiguiendo la rentabilidad deseada. Esta operación apenas tenía riesgo, otra cosa hubiese sido apostar por 5000 acciones, pero pocas acciones da un dinero seguro. En los próximos días o semanas recibiré el dinero de vuelta.

Otro apunte, mucha gente esta empezando a pensar que el mercado esta caro... esta en 10450 puntos, que si, que lo más probable es que baje algo estos días pero es poco mas que cuando empezó el año y compramos valores no mercado. ¡Cuanta gente se pegaría por Mapfre a 2,7 hace unos meses! Sigue habiendo buenos valores, y como siempre digo lo mejor compras temporales y quitarse de líos.

De las empresas que llevo en cartera mención especial a BME, en sus dos ultimas sesiones ha "reventado" la media de 30 semanas por lo que vuelve a tendencia alcista... en principio. Ahí ha estado rodeando los 30 y con buena RPD (Recuerdo que yo compre a 36 este año). A veces hay que tomar decisiones y aprovechar oportunidades. REE es otra de esas empresas que aunque nunca estuvo en tendencia bajista si parece ahora retomar con fuerza la tendencia alcista.

Dato importante el Ibex cotiza en positivo en lo que va de año. ¿Aguantará?

Resultados Enagás Tercer trimestre

Por : El joven Inversor



Comentarios rápidos y generales:
  • La empresa incrementa beneficio después de impuestos un 1,5% en los 9 primeros meses del año.
  • Sigue invirtiendo a partes iguales nacional e internacionalmente para mejorar su negocio.
  • El dividendo a cargo de 2014 llego a ser de 1,30 y subió un 2.4%
  • Disminuye el coste de la deuda, aun asi sigue siendo relativamente alta Deuda neta/EBITDA= 4,4
  • S&P sube su calificación al rango de A-


Vamos a centrarnos en este trimestre y vemos esto:
Mejores que los otros dos trimestres. La empresa deja su fase estrella y empieza su fase vaca. No tendrá crecimientos increíbles los próximos años pero sera constante y rentable.

Ya leyendo más el informe vemos que los gastos han aumentado más debido a contabilizar de distinta manera sus filiales y a aumento de plantilla. Las amortizaciones bajan también y el EBIT de lo que va de año ha empeorado y pasa a ser un -5.7% debido a la nueva manera de contabilizar las filiales principalmente.
Y dato importante el BPA a 30 de septiembre de 2015 es de 1,31€ muy parecido al dividendo esperado. El resto de beneficio que hagan en lo que queda de año irá a la caja. Trabaja la empresa 3/4 de año para pagar al accionista.
Respecto a inversiones y deuda... para crecer internacionalmente, su parte floja, la empresa se endeuda, una parte importante es que a pesar de ser alta es una deuda controlada y a tipo fijo el 80% de ella.
Para acabar vemos que la empresa ingresa menos, debido al cambio a la hora de contabilizar filiales pero gana más debido a pagar menos impuestos,
El flujo libre de caja es bastante positivo pero el flujo neto pasa a ser negativo por la necesidad de financiarse para poder seguir creciendo. No obstante la deuda se podría considerar que no ha crecido, ha decrecido muy poquito.

Conclusiones:

Enagás es una empresa regulada donde sus mayores riesgos serían políticos si cambia su regulación (cosa poco probable) y su deuda la cual se puede permitir debido a tener un negocio estable.
En mi opinión Enagás va a ser durante los próximos años una empresa muy solida y estable en sus dividendos sin grandes caídas ni grandes crecimientos dando un dividendo estable que crecerá muy poquito cada año. A mi me gusta porque es la típica empresa que da estabilidad a una cartera. Los resultados son los esperados mediocres pero no malos.

Las 5 reglas del joven inversor: Parte 3 de 3

Por : El joven Inversor


Finalizamos esta serie de entradas con la última regla y comentarios extra.


Regla 5

Aunque se podría incluir dentro de las cosas a comparar en la regla 4, prefiero poner una regla aparte para los flujos de caja o cash flow debido a su importancia. El flujo de caja es donde no se puede hacer trampas (si se hace es ilegal)

Cash flow= Flujo de caja operativo- Gastos de capital

Es decir lo que gano menos lo que me gasto del negocio propiamente dicho. Es muy importante que sea positivo, sino el negocio es muy malo, porque si es negativo significa que la empresa no crea dinero. El cash flow o flujo de caja no miente, el BPA y por consiguiente el PER puede estar trucado por ingeniería económica. El cash flow no.
Solo se compra una empresa con cash flow negativo si es algo muy puntual y la compramos con un buen margen de seguridad.

Comentarios extra:

Las empresas cíclicas son empresas con las que se puede ganar dinero. Compramos en la parte baja del ciclo, vendemos en la parte alta del ciclo. Parece simple, no lo es. Los ejemplos típicos de empresas cíclicas son empresas relacionadas con materias primas, como el petróleo. Entender el ciclo es muy importante y es fácil cometer errores. Lo curioso es que se debe comprar con PER altos, puesto que a pesar del descalabro de la cotización los beneficios son mínimos o negativos en la parte baja del ciclo, cuando el ciclo sube los beneficios se disparan junto a la cotización y su PER baja que sería el momento de vender. No es sencillo pero se puede ganar una buena rentabilidad extra.

Las empresas estrella, de rápido crecimiento, (ojo no confundir con especular) son empresas que compramos pensando que su negocio va a mejorar considerablemente, su valorización subirá a la par que sus ingresos. Si especulamos la valorización sube, los ingresos no y burbuja al canto. Tiene más riesgo que las vacas aunque también mucha más recompensa, estas empresas son las que buscan los inversores de valor, creo que es bueno tener alguna en tu cartera, pero en mucha menor proporción que vacas si realmente eres Buy&Hold y desde luego no es recomendable en tus primeras inversiones. Un ejemplo claro de empresa de crecimiento que se convertirá en buy&hold sería la cadena Primark en 2010 ya se expandía internacionalmente y pertenece al grupo Associated British Food, desde entonces la acción se ha revalorizado más de un 300%. Inditex comprada en 2003 cuando ya comprabamos en Zara lleva una rentabilidad del 1000%. Es complicado encontrar estas empresas, pero es posible.

Hay otras empresas estrellas difíciles de descubrir, Huawei es una de ellas, desde 2013 hasta hoy en día su cotización mejoro un 500%. En 2013 podíamos haber apostado sin embargo por HTC y habernos caído con todo el equipo. A diferencia de Inditex huawei no se consideraría de largo plazo puede que en unos años al estar expuesto a un sector de rápidos cambios la empresa empeore sus resultados drásticamente. Este tipo de empresas siguen siendo estrella pero es raro que pasen por la fase de vaca, se convierten directamente en perro y son complicadas de identificar tanto el momento de entrada como el de salida.

Espero que os haya gustado estas 3 entradas y sean útiles para la gente que empieza y anda algo perdida.

Resumen semanal 18/10/2015

Por : El joven Inversor


Perdón por el retraso en la entrada, problemas de gripes =)

La semana acabo con una bajada del IBEX, empezó muy rojo, y acabo recortando caídas los últimos días de la semana para cerrar con -0.79%. El punto clave es la media de 30 semanas que ahora se sitúa en 10800… a partir de ahí es posible que choque y rebote para abajo.

Creo que esta semana ha tenido dos eventos importantes:

  • El primero el plan estratégico de Repsol, compañía que el joven inversor lleva en cartera. Sencillamente nada “nuevo” venderá parte de su negocio menos rentable, por tanto se quedará con acciones de gas natural, de este modo baja su deuda. Recortará empleados. Y mantendrá el dividendo… dividendo que no es real porque no amortiza acciones y es más prometen subirlo si el petróleo sube. Yo no creo que sea una buena política, prefiero que una empresa corte el dividendo para pasar por momentos difíciles a que haga el truco del trilero con el Scrip. Su estrategia depende del precio del petróleo algo que no depende de ellos por tanto malo. En la última entrada que me queda de “Las 5 reglas del joven inversor” explicare lo que pasa con las empresas cíclicas. Espero que cuando presente resultados estén entre un 30/50% peor que el año anterior lo que hará que Repsol tenga un PER elevado y sin embargo pro fundamentales este barata.
  • El segundo evento fue en el programa de la sexta “Salvados” el debate entre Albert Rivera y Pablo Iglesias. Primero hay que analizar la situación que llevo a este debate cuando Pablo Iglesias siempre lo rehuyó. Podemos baja en las encuestas y saca su arma más popular y más carismática que es Pablo para intentar remontar, poco más que perder y mucho que ganar. Albert Rivera que siempre estuvo dispuesto a debatir ahora tiene que aceptar, no le queda otra, y la situación que se produce es algo curioso, desde mi punto de vista dos partidos debaten y los dos ganan, ambos salen un poco mas reforzados y PP y PSOE son los que a priori se debilitan. Puede que las elecciones de Diciembre tengan resultados algo distintos a los de siempre.

Las 5 reglas del joven inversor: Parte 2 de 3

Por : El joven Inversor


Seguimos con la segunda parte de "Las 5 reglas del joven inversor" o más bien los 5 cosas que debemos hacer antes de comprar, o a la hora de evaluar resultados. La primera parte esta disponible AQUI.

Hoy es comentaré la regla 4 que esta completamente basada en que datos debemos tener en cuenta a la hora de ver los resultados de una empresa. No voy a entrar en mucho detalle de "por qué" es así puesto que eso da para un libro y hay muchos escritos por gente que realmente admirable como Buffet o Lynch.


Regla 4:

Analizar el sector de la empresa. Mirar datos medios del sector como el PER, la deuda y la RPD media del sector para comparar peras con peras y no con manzanas. Si es un sector cíclico ¡cuidado! Se explicara aparte.
Repito, no tiene sentido comparar datos de empresas de sectores distintos. Para hacer comparaciones rápidas fijarse en los siguientes datos ¡OJO! Solo válido para vacas, para empresas estrella los parámetros varían puesto que al estar en un crecimiento alto su ROE sera alto, su PER será alto, su RPD será baja y su Pay-out debería ser muy bajo para seguir creciendo al igual que su deuda relativamente alta para crecer. Vamos a ello:

  • PER: Las vacas se compran a precios normales, es raro encontrarlas a precios excelentes por tanto sus PER oscilan entre 10 y 20 dependiendo del sector. Compararemos el PER medio de la empresa desde que es vaca, ósea desde que su crecimiento anual es inferior al 10%, así sabremos que se ha pagado con anterioridad por ella. Si tiene un PER medio de 13 los últimos 10 años y ahora tiene un PER de 15 probablemente este cara.
  • RPD: Rentabilidad por dividendo aquí lo mejor es aplicar la regla de Chowder que de manera simplificada para vacas significa RPD actual % + Crecimiento del dividendo anual %> 12. Para estrellas sería igual pero mayor a 15%.
  • Pay out: Inferior al 70%. De nuevo comparar con el sector hay empresas como BME que se pueden permitir pay out del 100% a menor pay out mayor seguridad ante cancelaciones de dividendo.
  • Historial de dividendos: Llevar muchos años manteniendo/subiendo dividendo anualmente. Aristócratas del dividendo cumplen todos, puesto que si no, saldrían de este privilegiado grupo.
  • ROE: Intentar como mínimo que sea del 10%, sino intentar comprar con descuento. Las vacas tienen ROE bajos (negocios mediocres pero rentables) las estrellas tienen ROE altos superiores al 20% incluso al 40%. Una explicación muy buena la tenéis AQUI
  •  Deuda: Una empresa muy endeudada es malo, para comparar deuda rápidamente:

o   (Deuda neta/EBITDA)<4
o   (Deuda total/Patrimonio social)<4

Ojo! Comparar con empresas del sector, las constructoras se endeudan mucho por la naturaleza de su negocio. Si los intereses están muy bajos (bancos “regalan” dinero) las empresas tienden a endeudarse para invertir y crecer más y estos ratios se pueden ver superados sin ser malos.

  • EV/EBIT<8 Así no compraremos excesivamente caro

Repito excepto que se diga lo contrario esto es solo válido para vacas!!!
Como comente al principio las vacas se convierten en perros a veces y lo que hacemos es dejar de ordeñar la vaca, sacrificarla y vender la carne es decir vendemos la empresa cuando sus fundamentales se deterioran. Las vacas no se convierten en estrellas, seguro que algún caso habrá yo no conozco ninguno.

Mañana la Regla 5, comentarios extra y conclusiones.

Las 5 reglas del joven inversor: Parte 1 de 3

Por : El joven Inversor


Realizare en tres entradas un pequeño resumen sobre que me fijo a la hora de analizar empresas con mis escasos conocimientos que he ido adquiriendo en el poco tiempo que llevo en bolsa. Son notas mías tomadas de libros/blogs/foros leídos y adaptadas a mi manera de pensar. No encontraréis nada "nuevo" ni descubriré la rueda, simplemente lo comparto por si a alguien le sirve para recordar, o por si alguien nuevo quiere tener unas guías sobre que empresas comprar.
Lo he dividido en 5 reglas o tareas que se deben hacer antes de comprar cualquier empresa. Como el post quedaría muy largo lo separaré en tres partes.
Repito esto es un resumen personal, y muy resumido hay libros enteros escritos acerca de esto y como casi todo en bolsa es subjetivo, si no estas de acuerdo en algo por favor coméntalo.

Regla 1:

Llegamos al mercado y vemos que tenemos millones de empresas para comprar, logicamente el primer trabajo es filtrar las empresas de tal manera que nos quedemos con las empresas que entendamos, conozcamos y nos transmitan confianza y éxito. También filtraremos por valores éticos y la idea de “a donde se dirige el mundo en 100 años” ¿Es un mundo sin petróleo? No invierto en petróleo. ¿Es un mundo sin tabaco? Etc.
Este análisis podemos hacerlo desde el minuto uno para tener una idea de cartera ideal y de empresas a seguir. No te pongas límites aquí, puede que solo quieras tener una cartera de 20 valores, pero no viene mal seguir 50 valores por si, de esos 50 valores que me gustan ,uno se pone en un momento “chollo”. No queremos perder la oportunidad.
Si estamos empezando y solo nos centraremos en un pais al principio podemos limitar el filtro a ese pais.

Regla 2:

Clasificar la empresa según criterio de Peter Lynch simplificado, para mí es lo mismo que la matriz de Boston Consulting para quien no la conozca tiene la imagen de este post el ejemplo y aqui explico lo que es cada cosa:
  •        “??” No sabemos qué hará una empresa recién nacida la seguiremos, se convertirá en uno de las otras tres categorías.
  •          “Estrella” Empresas de alto crecimiento son las que busca Lynch para sus “xbaggers” en el futuro se convertirán en “vacas”, aunque si no se desarrollan bien pueden pasar a perro directamente.
  •       “Vacas” Empresas típicas del Buy&Hold, empresas que fueron estrellas y ya no crecen tanto pero nos dan un buen dividendo sostenible y con crecimiento superior a la inflación. Entran aquí la mayoría de todas las “aristócratas del dividendo”
  •    “Perro” Fueron vacas, son empresas que nos piden dinero ya no nos lo dan.

Nos interesan estrellas y vacas, si detectamos que nuestras vacas se convertirán en perros debemos vender (lo que se conoce como cambio en los fundamentales). Las empresas estrella pueden estrellarse, por tanto yo tendría en menor proporción que mis vacas. Depende del riesgo que quieras asumir para tu cartera. Las líneas no están siempre bien definidas y puede que haya empresas estrella que estén en medio del proceso de convertirse en vacas, crecen más que las vacas pero menos que en el pasado. Un ejemplo sería REE.
Con esto ya tendremos definido las empresas validas para nuestra cartera. Empresas en su mayoría vacas y alguna estrella.

Regla 3

Sector, y mi cartera. Ver que me estoy diversificando correctamente en sector país divisa y temporalmente. Puede que el mercado de los coches tenga en un momento dado unos factores que nos haga pensar que esta barato… pero no vamos a jugarnos todo a una moneda y que toda nuestra cartera sea del sector automoción. Hay que diversificar. Las reglas básicas de la diversificación:

  • Temporal: La más importante, la más olvidada. No sabemos lo que hará la bolsa a corto plazo por eso debemos hacer compras temporales. Podemos ajustar un poco el timing, pero si llevas mucho sin comprar debes comprar, si acabas de comprar, no compres de golpe y te quedes sin liquidez, no se sabe que pasará.
  • Sectores: No es muy inteligente tener todo tu dinero en banca, o en constructoras o en energéticas. Puede que uno de esos sectores se pegue un palo por distintos motivos y por tanto debemos tener empresas que toquen distintos sectores.
  •  Geográficamente: Ojo no confundir con empresas de distintos países. Si ahora mismo compramos telefónica tendremos una parte del negocio en Brasil, estaremos diversificando geográficamente. Si compramos Enagas REE o Endesa solo estamos invirtiendo en España. Tener en cuenta si invertimos en empresas de otros países la fiscalidad.
  •  Divisas: Ten la mayoría de tus dividendos en la divisa del país donde vivas la mayor parte de tu vida, para la mayoría será €. Yo recomiendo también tener algo invertido en $. Una tercera divisa como la Libra ya no lo veo tan necesario pero es factible.

      Como observareis de todo esto ya he hablado en el blog. Esto se puede hacer en cualquier momento aunque no tengamos el dinero en la mano podemos plantear que empresas compraremos, cuando, a que precio etc etc. Es el paso más importante tener una lista de empresas validas para el Buy&Hold.

      En la siguiente parte pondré la regla 4 o como dije al principio la lista de deberes que debemos hacer antes de comprar una empresa.

Invertir a largo plazo es una filosofía de vida: Homigas y cigarras

Por : El joven Inversor


Cuando hablamos de invertir en Buy&Hold, o value investing leerás muchas veces que es una estrategia de inversión centrada en el largo plazo, sin embargo yo creo que es algo más. ¿Por qué alguien decide invertir a largo plazo en bolsa? Seamos realistas, invertir a largo no es “divertido” ni popular, no saldremos en las noticias por haber pegado un pelotazo en bolsa.

Entonces ¿por qué invertimos de este modo? La gente que es Buy&Hold, es gente por lo general responsable trabajadora ahorradora y que piensa en el futuro evitando gastos inmediatos. Haciendo un símil con un cuento popular, somos hormigas en un mundo de cigarras. Ahorramos lo que podemos y pensamos en el futuro, cualquier ingreso que viene de nuestros ahorros nos genera una gran felicidad por pequeño que sea. Y llegado un cierto día nos proponemos mejorar esos ingresos por nuestros ahorros y entramos en bolsa.

Hay gente que sin embargo nunca ha ahorrado mucho, y al conocer la estrategia cambia por completo su mentalidad y su filosofía de vida, puesto que seguir la estrategia te hace ver las cosas de otro modo, pasan de ser cigarras a ser hormigas y se hacen preguntas ¿realmente necesitas móvil nuevo cada año? ¿Dónde gastas más? ¿Es posible reducir ese gasto? ¿Puedo maximizar mis ingresos para maximizar mis inversiones?
¿Empeora esto mi calidad de vida? Para nada, simplemente me doy cuenta de que muchos gastos que tenía no mejoraban mi calidad de vida. Dejo atrás un consumismo desmesurado para consumir lo que me apetece sin verme influenciado por nada.

Y si no se cambia la mentalidad, esta estrategia no funciona porque hay que tener paciencia y un buen estomago para asimilar caídas, si eres más cigarra que hormiga te gustará mas el trading.

Si vemos biografías de inversores famosos de Buy&Hold o value investing como Buffet o Lynch descubrimos cosas curiosas, no son derrochadores no viven en supermansiones ni tienen 10 ferraris, son claramente hormigas y ese pensamiento les lleva a comportarse en bolsa como hormigas y no dejarse influir por el estado de ánimo que imprimen las cigarras al mercado que se traduce en volatilidad.

Yo quiero crear patrimonio, patrimonio que me de dinero. Puede ser con casas locales etc… decidí por acciones, y cada año quiero tener más acciones y recibir más beneficios.

PD: Que pena que este gran cuento de la cigarra y la hormiga se le haya olvidado a tanta gente

Resumen semanal 11/10/2015

Por : El joven Inversor


Semana donde el Ibex subió nada más y nada menos que un 7,35%, entre los valores que subieron algunos subieron hasta más de un 20%.
Ante todo, tranquilidad, ahora el Ibex se enfrenta a dos momentos claves, 10400 puntos y 10800 puntos, llegados a esos niveles seguramente vuelva a voltear para abajo y se pueda comprar más. Yo compre, puesto que me tocaba compra temporal y así seguiré haciendo, cuando toque compras temporales las haré, y recomiendo lo mismo.

Por lo demás, aunque no haya podido escribir tan frecuentemente como me gustaría, creo que no hay mucho que contar mas que decir que todo sigue en pie, que este mes salvo gastos muy imprevistos seguiré firme en mis objetivos marcados para este año, el cual considero que esta siendo un gran año desde el punto de vista económico para mi.

Noticias importantes de la semana, desde luego finalmente la ampliación de capital de OHL ahí esta, poco que decir tras mi último post, ampliación de capital significa pedir dinero, yo quiero empresas que me den dinero así que no me gustan, al menos OHL dio prioridad a antiguos accionistas.

Y una aclaración, estoy leyendo últimamente acerca de vender acciones en cartera para recomprar más abajo y cosas por el estilo. Esto es buy and hold, la gracia es ir creando un patrimonio lo más barato posible, no venderlo y esperar a ver si baja... porque nos la podemos dar bien gorda, y eso es malo. Nunca vendas a no ser que decidas no tener más una empresa en tu cartera por distintos motivos, pero vender para comprar más barato eso es trading, buy and hold no es trading.

La importancia de crear valor para el accionista

Por : El joven Inversor


Cuando seleccionamos empresas para nuestra cartera justo antes de la compra nos fijamos en datos como el PER, la deuda, resistencias, soportes... ¿Pero qué empresas compramos? Generalmente mucha gente se fija en las empresas que tienen la mayoría de carteras en internet en distintos blogs que dicen ser buenas para el largo plazo puesto que la mayoría “tendrá razón” y será más difícil que se equivoque.

Yo creo que esa selección de acciones te puede ayudar a tener una ligera idea, pero cada persona tiene que hacer los deberes y no olvidarse del trato histórico al accionista de las empresas que vaya a comprar. Por ejemplo yo tengo claro que quiero comprar empresas de USA, tengo claro que me será más complicado conseguir información al minuto ¿qué haré? Comprar empresas de las llamadas aristócratas del dividendo que lleven 40 o 50 años tratando bien al accionista con dividendos crecientes y creando valor para el accionista.

¿Y todo esto por qué viene? Fijaos en OHL, ha anunciado ampliación a poco más de 5€ la acción da prioridad a los accionistas actuales cierto, pero se dice por la noche y el pequeño accionista ve como sus acciones se llevan otro batacazo más y que los nuevos inversores comprarán mucho más barato. Si la empresa va bien los próximos 30 años pues no volverán a hacerlo pero para mí ya queda retratada que clase de empresa es, y por tanto no entrará en mi cartera. Sucede parecido o incluso peor el caso de Santander, los cuales realizaron una ampliación de capital sin preferencia a los viejos accionistas con la caída que eso supuso en la cotización.

Yo quiero empresas que creen valor y respeten al accionista. En USA hay más, pero en España también hay alguna, me cuesta imaginarme a Inditex “liándosela” a sus accionistas.

Cada uno tiene que ser consciente del riesgo que corre con su dinero, yo desde luego le doy mucha importancia al trato al accionista, al crear valor para el accionista, el cual no es solo dividendo.

Resumen semanal 04/10/2015

Por : El joven Inversor


Y como siempre otra semana más donde hoy se celebran elecciones en Portugal. No debería implicar gran cosa en la bolsa. El Ibex subió un +0,8% seguimos sin saber hacia donde tira esto pero si parece que tiene un suelo entorno a los 9300. Varios valores parecen haber formado suelo, entre ellos Mapfre, que como ayer comente he aprovechado para comprar.

Como dato curioso Repsol esta semana ha estado cerca de una subida del 10%, el rebote va a ser rápido, el 15 presentan plan estratégico. Esto no quiere decir que no baje de nuevo pro debajo de 10 sino que existirá mucha volatilidad. Sigo pensando que estamos en un marcado lateral al menos hasta pasada las elecciones y se empieza a vislumbrar la parte baja de ese mercado, los 9300 puntos mencionados anteriormente. No obstante lo mejor es ir viendo valor por valor. Tenemos empresas excelentes a grandes precios... pero fijémonos en las muy excelentes, REE e Inditex y un pelín más abajo Enagás. ¡Estas empresas no bajan!
Mientras las empresas buenas como Mapfre están en el mismo valor que en 2013 eso si con un buen dividendo repartido, otras como BME se han doblado o subido mucho como también REE., esas son las empresas que a todos nos gustaría tener y que siempre vemos caras.

Mañana comprare derechos de BBVA, tengo 135 derechos, 92 para una nueva acción, eso implica comprar 49 derechos nuevos a una media de 8 céntimos, unos 4€ para añadir 2 nuevas acciones... poco, pero "caminante no hay camino se hace camino al andar" así que un pasito más.

Cumplidos los objetivos de inversión si creo que conseguiré ahorrar para acabar de montar el fondo de reserva así como hacer una compra a final de año. Será bonito hacer balance al final de año

Nueva compra: Mapfre

Por : El joven Inversor

Tercera entrada y última en este valor por un tiempo. Las dos anteriores fuerón AQUI y AQUI. El precio esta vez fue de 2.37 contando comisiones, 430 acciones. En total se queda el precio medio de Mapfre en 2.81, repartiendo un dividendo de 0,15 previsiblemte este año se queda una RPD de 5,4% un gran valor. De esta manera ya no todo el dividendo en efectivo vendrá de BME como el año pasado.
¿Por qué compro ahora? Teniendo en cuenta el BPA del año pasado cotiza a PER 8,7, ha tenido un PER medio de 10,27 los últimos 10 años de media. Otras empresas de su sector cotizan a 10,25 como Allianz ahora. Hay que ver los resultados de este trimestre, Mapfre esta expuesta a Brasil, y la recesión de Brasil le va a afectar, pero no creo que tanto como ha sufrido y esta en caída libre absoluta.

¿Por qué ahora? Porque la cotización esta en un soporte muy definido y muy importante como se ve en la imagen, y creo que puede estar empezando una figura de vuelta


Por otro lado desde el 31 de Julio no compro y me iba tocando una compra temporal. La siguiente debería ser la última del año  y sera para finales de Noviembre/Diciembre.

¿Qué os parece la compra?