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Archive for noviembre 2015

Resumen semanal 29/11/2015

Por : El joven Inversor

Esta ha sido una semana muy "movida", finalmente el Ibex subio un 0,2%.

La noticia de la semana sin duda ha sido Abengoa, y no para bien.
Resumiendo lo que viene pasando a Abengoa:

Empresa andaluza con 75 años de antigüedad, fundada en Sevilla por dos ingenieros con el objetivo de hacer contadores aunque al final se dedico a hacer estudios técnicos. Lo que viene siendo una PYME de toda la vida. La empresa empezó a expandirse y dedicarse a proyectos tecnológicos y de energías renovables. No supo parar su ambición de crecer y su DEUDA les comió vivos. Inversiones que no salieron todo lo rentables que deberían provoca que tenga una deuda monstruosa.Tras maquillar las cuentas más de una vez para ocultar el tema de la preocupante deuda al salir a luz durante el último año empieza la "fiesta" y digo fiesta que es lo que será para algunos aunque para el pequeño inversor será un drama, puesto que ver caer la cotización de 4€ a 40 céntimos. Para volver a 4€ la acción debería tener una subida cercana al 1000%.
Gestamp se ofrece a gestionar la empresa pero al ver las cuentas y por miedo a que haya más tapado... se echa para atrás y Abengoa pide preconcurso de acreedores es decir 4 meses para renegociar la deuda con los bancos.

Y ahora empieza la otra fiesta, la política a menos de un mes de las elecciones hay que hacer votos porque si, caer Abengoa supone la subida de 0,4 puntos del paro en Andalucía, comunidad con las tasas de paro más altas de Europa desde.... antes de yo nacer. De ahí que aparezcan políticos diciendo que "Abengoa no se le puede dejar caer" Miedo me da, y en esas estamos.

Abengoa en mi opinión es una empresa que debe caer. Otras empresas se aprovecharan y compraran a precio de saldo las partes del negocio que sean rentables y las que no se quedará con despidos, como ha pasado en muchas otras empresas en España. Abengoa cae por su deuda, maña gestión malas inversiones, de ahí que en todos estos tipos de blogs siempre digamos que no hay que apalancarse. Pedir dinero al banco para comprar acciones no es recomendable... en parte es lo que hizo Abengoa y por eso tiene deuda tan grande.
Ya empiezan a crearse plataformas "accionistas afectados por Abengoa" Poner tu dinero en bolsa significa que la empresa donde lo pones puede quebrar... yo asumo que si compro 25 empresas 5 quebraran, espero que las otras 20 lo hagan suficientemente bien para compensar esas perdidas.Si sigues estos blogs que hablan de independencia financiera seguramente no habrás comprado Abengoa.
Hay que mirar siempre las cuentas de la compañía SIEMPRE. Si no se quiere yo aconsejo mirar los análisis que hace la gente en blogs, mirad 2 o 3 distintos para tener una idea porque la gente que pone el análisis en su blog somos aficionados y nos podemos equivocar.

Todo acaba con Abengoa expulsada del Ibex, espero que no la tuvieseis en vuestra cartera.

Para acabar, últimamente tardo en contestar más a los comentarios, ando algo liado por varios motivos y no puedo escribir todo lo que me gustaría.
Sigo con una compra pendiente, BME en 30, o Gas por debajo de 19 es lo que me gustaría, si no aparece oportunidad no compraré.



Situación de empleo en España

Por : El joven Inversor

Normalmente los datos de trabajo siempre muestran el paro, yo siempre he preferido verlo de otra manera ¿cuánta gente trabaja?.

Observemos el diagrama anterior de @absolutexe, creado con los datos de la EPA del tercer trimestre de este año, osea actualizados.

En España somos casi 47 millones, pero solo están activos casi 23 millones de personas (se quitan a los estudiantes sin tener en cuenta que muchos estudian por no tener trabajo). De estos 23 millones solo 18 trabajan y de los 18 que trabajan 3 millones lo hacen a cuenta del estado, lo que nos deja 15 millones de personas que realmente introducen dinero a las arcas del estado, el 32,2%.

Para hacernos una idea, hay mas inactivos (jubilados incapacitados etc) que gente trabajando, y esto lógicamente no es sostenible. Esta claro que esto solo se sostendrá con subida de impuestos a ese 32,2% de personas, por ello creo que cuanto antes se salga de la rueda mediante inversiones mejor.

Cuando se habla de mochilas austriacas, que cada uno se administre su jubilación etc hay que tener en cuenta que así desaparecerían las pensiones no contributivas, eso implica dejar fuera del sistema a mucha gente como podéis observar en el gráfico.

Que cada uno saque sus propias conclusiones


Fuente:
http://www.elblogsalmon.com/mundo-laboral/el-32-20-de-la-poblacion-espanola-sostiene-el-pais

Resultados Mapfre tercer trimestre

Por : El joven Inversor
Vamos con el último análisis de este trimestre. Podemos ver el informe que nos facilita Mapfre AQUÍ
El informe largo y bueno Mapfre lo da cada 6 meses así que poco podremos sacar.

En principio tras el desplome de la acción un 6/7% desde la presentación de los resultados podemos pensar que han sido muy malos. Los titulares eran claros, Mapfre reduce su beneficio un 12 %.

Viendo con cierta perspectiva podemos ver que los ingresos aumentan un 6,8% esto siempre es bueno, si los ingresos aumentan los beneficios deberían aumentar... sin embargo no es así. Mirando los datos desglosados de las primas por países podemos ver como el negocio excepto algún caso concreto crece en moneda local. ¿Por qué miro moneda local? porque salvo dudosos casos como el de Venezuela, me sirve para ver si el negocio va bien. Mapfre vende su producto en moneda local y sería ingenuo pensar que un negocio va mal cuando aumentan las ventas del producto pero gana menos en € porque la moneda local se depreció.

Pero Mapfre puede ingresar más y perder también más debido a un aumento de los gastos... que vemos en ratios de gestión donde podemos ver ese tan cacareado "aumento de siniestralidad en USA por las nevadas" que realmente es un aumento del 7%... este "aumento" de solo una parte del negocio no puede implicar directamente reducir el beneficio un 12,1%. Hay más... revisemos todo.

Hoja 10, vemos la aportación de cada área, y ahí si vemos con detalle el descalabro de USA Latinoamérica y Emirates. Pienso que lo de latinoamérica puede ser por los problemas en Brasil... pero voy a comprobarlo hoja 4 Colombia Venezuela y Brasil pero en moneda local solo Colombia. Mientras México Argentina Chile y Perú lo están haciendo bien, sobre todo México. Pero Brasil va a afectar... veremos cuanto.

Conclusiones:
Hay que vigilar que el mercado mejore en Colombia y las cuentas en USA mejoren para el año que viene. Brasil va a empeorar, personalmente creo que el negocio va bien a pesar de haber sido un mal año para Mapfre, Si el año que viene no tiene esas eventualidades (parte del negocio) veremos noticias de cuanto aumenta su beneficio respecto al año anterior y subirá su cotización.
Ha mantenido el dividendo... veremos si el año que viene puede permitirse subirlo o no.

Resumen semanal 15/11/2015

Por : El joven Inversor

El Ibex subió esta semana un 2,4% cerrando la semana a prácticamente el mismo nivel que empezó el año. La sensación que tengo, todo en calma hasta las elecciones osea, dentro de un mes.

Como el año esta acabando me gustaría hacer una reflexión, el Ibex como comenté igual que al principio del año, pero podemos ver como valores como Enagás o REE están muy por encima de ese teórico 0% de revalorización. Un mercado lateral no significa que todos sus valores no varíen. sino que algunos pueden subir mucho como los ya citados y otros bajar mucho también como ha hecho Abengoa o OHL. Elegir las empresas correctas es lo complicado, si lo hacemos nuestra empresa lo hará mejor que el Ibex.

Yo espero pacientemente mi última compra del año, también voy pensando en distintas mejoras para el blog, distintas ideas.

Como noticia importante deberemos fijarnos en Diciembre si el FMI decide subir tipos en USA, revalorizando el dolar frente al euro.

Hablemos de temas interesantes y polémicos.

Por : El joven Inversor



¿Habéis leído los comentarios en los periódicos?
Yo me alarmo, pero no por el patrimonio de este hombre sino por el de los otros, una persona que cobra 4500€ netos al mes de su trabajo y que recibió una indemnización por un atentado de ETA (3 millones de euros) ha llegado al millón de euros. El problema son los otros que no llegan.
Veamos tiene invertido 1.150.000€ y el “egoísta usurero” cobra un dividendo de 56000€ osea un YOC de casi 5% ¿Es raro?
Tiene un coche que le costó 29000€ sinceramente un coche “normal” Yo conozco a muchos asalariados con su BMW Audi o Mercedes de mayor valor, ósea no me parece raro.
Tres viviendas una de ellas alquilada y quién sabe si heredadas o compradas antes del boom.
El pobre hombre en vez de despilfarrar ha invertido en acciones como hacemos nosotros y por tanto es rico, invierte su sueldo (que sea público o no alto o bajo es otra cosa) En vez de premiarle por gestionar bien su dinero la gente se le echa al cuello.


Estaría en línea con sueldos de directivos del Ibex y con sueldos de presidentes de Europa. Me parece genial que se critique… pero que critique gente de Podemos… los cuales no se han bajado el sueldo se han dedicado a enchufar a gente en Madrid y Barcelona… yo quiero gente BUENA y si hay que pagarles se les paga, lo que no quiero es la morraña de consejeros marido hermano primo o pepito de los palotes enchufado quiero 10 tíos buenos que cobren mucho a 100 malos que no hagan la O ni con un canuto.

Por último, la semana pasada estuve en una obra, no me equivoco al afirmar que posiblemente era la persona con mayor formación y de los de mayor salario, sin embargo era el que peor móvil tenía mientras que fijándome vi que todos tenían su último Iphone o Samsung, móviles de más de 600/700€. No faltaban las quejas a los sueldos y a la poca faena que había en general.

Que cada uno saque sus conclusiones, las mías son que los españoles son muy hipócritas y muy envidiosos, y personalmente el PSOE no es partido de mi devoción, no conozco el caso de Eduardo Madina, pero con el sueldo de concejal lo preocupante es que el resto de concejales no sean ya independientemente financieros como el señor Madina.

Por otro lado adoramos a gente como Ada Colau la cual a su edad se siente “orgullosa” de no tener ni un duro ni nada de patrimonio y muchos la adoran por ello, por despilfarrar.

Resultados Repsol tercer trimestre

Por : El joven inversor


Resultados de Repsol AQUÍ

Primero unas aclaraciones generales, Repsol no da dividendos los canceló teniendo en cuenta la compra de Talismán mientras que el año anterior dio un extraordinario con el dinero que recibió por YPF. Al comprar Talismán la empresa aumenta su potencia en upstream, en zonas geográficas donde no tenía presencia.

Primeros números:

¿Qué vemos? Que la empresa ha tenido pérdida de 221 millones y en lo que va de año el beneficio se reduce un 49,5%. Lo esperable el downstream aumenta y sostiene a la compañía pese a las perdidas de upstream, justo donde invirtió. Que compro caro Talismán es una realidad. Podemos ver como el EBITDA se reduce, a pesar de aumentar la deuda 12000 millones para invertir, en el corto plazo Talismán no fue buena inversión... veremos en el largo si el precio del petroleo sube.

Miremos el ROE el cuál no encuentro pero podemos calcular viendo los estados financieros AQUÍ

Beneficio neto en lo que va de año 835 millones
Fondos propios 28989 millones, nos sale un ROE de 2.88% en lo que va de año, lo cual es bastante malo y la caída en la cotización es lógica, puesto que se desploman los beneficios. jugando con los numeros podemos decir que entre 55 y 60 $ el barril repsol no perdería dinero en upstream.

Conclusiones:

Repsol es una empresa cíclica, y cuando el petroleo esta bajo la cotización se desploma. Al igual que otras petroleras como Exxon o Chevron, es el momento de comprar para vender en la parte alta del ciclo. En mi caso llevo acciones a 17,18€, bastante caras, compre justo antes de que se anunciara la compra de talismán y el gran desplome del petroleo.

No tengo pensado comprar más Repsol a largo plazo, sino vender. Si tengo efectivo me toca invertir por diversificación temporal y no hay nada barato excepto Repsol, compraré un poco para promediar a la baja y vender todo más adelante, porqué si que creo que es momento de comprar.

Los motivos son varios pero resumiendo serían que la política de dividendos no me convence. Repartir un año extraordinario para el siguiente comprar Talismán y endeudarte, vale, no puedes saber si caerá el precio pero si una compra como Talismán no la tienes planeada con más de un año antelación... no me gusta. Por otro lado el plan estratégico deja mucho que desear basándose en la subida del precio del petroleo, algo que no depende de la compañía.

Para finalizar Repsol es buena petrolera pero muy lejos de Exxon o Chevron, pensando a largo plazo si apuesto por una petrolera será por la mejor en el mundo que desde luego no es Repsol.

Resultados Gas Natural Fenosa Tercer trimestre

Por : El joven Inversor



Vamos a analizar los resultados de una de las empresas que llevo en cartera, Gas Natural y como no para ello miraremos los números que podéis encontrar AQUÍ
Y nos encontramos con esto:

Este trimestre podemos ver como todas las cifras de negocio han mejorado y en lo que va de año vemos como se esta reduciendo el resultado neto debido a ciertas desinversiones . El negocio principal de la empresa sigue siendo creciente, lento pero seguro sin embargo la cotización estuvo en 17,43 a la hora de hacer el informe. Negocio que va bien cotización que baja 25 %... a corto plazo el mercado no tiene sentido.
Vemos que la deuda ha aumentado, la empresa ha desinvertido en negocios no rentables para invertir en negocios más rentables y que aumente su ROE. Deuda/Ebitda en el entorno de 3, lo cual nos dice que es una deuda controlada.
El EV/EBITDA nos dice que la empresa no esta cara.
Siguiendo más adelante vemos la distribución del negocio y me gusta mucho, 50% es solo negocio de gas, 38% electricidad (esta parte de negocio la tengo en mi cartera representado por Iberdrola y REE) y por último la inversión en la empresa chilena CGE ya aporta un 11%. El EBITDA le viene a la empresa 50% nacional 50% internacional, gran dato, la empresa se internacionaliza.

Y esta empresa sigue invirtiendo sobre todo en distribución de gas y de electricidad osea lo que en España hacen Enagás y REE, que ya se sabe que es rentable.

Me tengo que ir hasta el final del informe para encontrar "las cuentas" y ver el cash flow, El cash flow no miente y aumenta un 12,66%.

Tristemente no encuentro el dato del ROE, beneficio neto/fondos propios. Se ha reducido el beneficio neto (es de 1094 millones un 11,7% debido a desinversiones) . Los fondos propios los encuentro como " Patrimonio neto atribuido a la entidad dominante" y son de 14431 millones, por tanto el ROE es de 7.58% a falta de añadir el beneficio neto que aporte el último trimestre. Parece ser que se alcanzará el 10% de ROE lo cual hace a la empresa bastante aceptable teniendo en cuenta que es una utility.

Mi conclusión, la empresa es una empresa estable con una combinación de negocios interesante (gas+electricidad) la empresa lleva 7 años con un ROE entre 10 y 11% lo cual es bastante decente para su negocio, se esta internacionalizando y paga dividendo en efectivo manteniendo un payout estable y sostenible. Ojala pueda ampliar próximamente esta empresa en mi cartera.

Resumen semanal 15/11/2015

Por : El joven inversor

El Ibex se deja un 2.96% en esta semana, y ojo porque si seguimos así volveremos a ver los 9000 puntos y a mi me vendrá genial para realizar la última compra del año.
Por técnico parece haber una resistencia fuerte en 10500 puntos y más tarde en 10800 puntos. El año se va acabando y parece ser que se quedará igual que empezó.

Ya todas las empresas han presentado sus resultados trimestrales, me falta analizar Mapfre, Gas natural y Repsol que ya adelanto que no son para tirar cohetes.

Mientras espero mi última compra ¿de momento que? Ya se a anunciado el calendario del dividendo scrip de Telefónica para quien la lleve en cartera.

Recibir dividendos y ver como nuestro patrimonio aumenta es la clave de esta estrategia. Veremos que nos depara la semana que viene.

Pray for paris

Por : El joven Inversor

La noche de ayer fue una noche muy triste, hoy simplemente vemos una parte de las consecuencias.

Tengo conocidos en la ciudad, afortunadamente todos están bien. Puede que este tema no sea de bolsa como otros relacionados con la temática de este blog, sin embargo quería dejar mi apoyo a todas las victimas.

Esperemos que algún día se acabe con esta lacra de terrorismo.

Resultados BBVA Tercer trimestre

Por : El joven inversor

Sigo con el análisis de resultados de este trimestre, sin prisa pero sin pausa.

Hasta ahora las empresas analizadas son Iberdrola, Enagás, REE, BME y con esta entrada BBVA. Faltarían Mapfre, Gas Natural y Repsol está última presentara resultados esta semana.
En el caso de los resultados de BBVA, al ser un banco es ligeramente distinto de analizar y la verdad no me siento aún tan cómodo como con otras empresas. Para empezar no es ni fácil (tampoco complicado) llegar a los resultados, los tenéis AQUÍ

Los titulares cuando se presentaron cuentas hablaban de perdidas veamos… hoja 4 del informe comparando con los mismos datos del año anterior en septiembre vemos que en balance y la cuenta de resultados todo es relativamente normal excepto el beneficio atribuido al grupo el cual se reduce un 11,8% si vemos el EBITDA (Beneficio antes de impuestos) vemos que realmente el grupo gana un 40,5% más ¿Qué está pasando? Os adelanto pasa turquía y la depreciación de la lira.

Seguimos viendo el informe, datos por acción, esto es más parecido al resto de empresas el BPA se reduce un 18.1% y el valor contable por acción también se reduce y ahora es 7,90€. Como datos relevantes podemos ver el ROE mediocre de 5.4%.
Se están incluyendo los datos de Garanti, la inversión turca por primera vez y vemos una tablita que son los mismos datos pero sin tener en cuenta las inversiones, vemos que el BPA aumenta un ¡40,7%! y el roe sube hasta el 7,6%.

Primeras conclusiones este último cuadrito donde nos dicen si no tenemos en cuenta inversiones de este año… claro y si la abuela fuma… a mi no me valen, está claro que hay que esperar a ver cómo evolucionan las nuevas inversiones y que parece ser que harán subir el BPA . Si seguimos leyendo el informe vemos que cuando les interesa incluyen al banco turco y cuando no, pues no, para decirte cuantos clientes online tienen si lo cuentan… curioso.

Hoja 11 Resultados del grupo sin Venezuela pero si Turquía… ¿Por qué? Porque salen mejor los números… de nuevo misma sensación lían lían y lían para justificar que este trimestre se han tenido pérdidas de 0,18 € por acción.

Eficiencia mejora créditos suben…Standard & Poor les mejora el rating…

Mi conclusión:

BBVA presenta unos resultados de este trimestre malos, principalmente debido a contabilizar su inversión turca y la depreciación de la lira turca. Son inversiones y hay que ver cómo evolucionan, parece que el negocio base es sólido y fuerte. La parte en Turquía pasa por momentos complicados pero también espero que se recupere. No me gusta nada la manera de intentar tapar las cosas malas en las cuentas de resultados. En unos años cuando acabe la guerra en Siria y los emergentes reaparezcan entonces veremos si la apuesta turca fue buena y creo que lo será.

La acción tiene un valor contable de 7,90€ un ROE mediocre, un dividendo que está volviendo al efectivo pero sigue siendo mucho papel sin amortizar. Lo “normal” es que un banco cotice a 1,5 veces su valor contable es decir a 11,85€. Teniendo en cuenta los scrips cobrados la llevo a un precio de 7,47. Compraría más si esta entorno a 7-7,5 y no hay nada interesante para comprar, considero que ese valor da un buen margen de seguridad en la compra.

Rebajas 11/11/15 Aliexpress

Por : El joven Inversor

Lo primero de todo no me pagan nada por hacer esta entrada, solo quiero compartir con vosotros esta información por si os es útil.

Todos los años aliexpress realiza descuentos en todos sus productos, descuentos importantes un día del año, ese día es mañana.
Para quien no sepa que es aliexpress, podemos decir que es el Amazon chino. Alibaba es para pedir grandes stocks aliexpress para pedir solo un objeto y no lotes. 

La primera vez que accedí a este día fue el año pasado y fue bastante "locura" los productos se agotaban pronto y al final del día apenas quedaba stoc de lo que quería, por tanto este año me he preparado, estoy haciendo una lista con los artículos que me interesan para mañana a primera hora realizar la compra. Ademas aliexpress quiere promover su app por tanto esta dando descuentos cada hora (yo he conseguido uno de 4$ para compras mayores a 19$.

Entre el catalogo tenéis de todo yo aprovecharé para comprar cosas de electrónica como pendrives por 0,25€. También hay ropa, aunque yo nunca compre ropa en aliexpress pero lo mismo me animo con alguna camisa. Cuando compréis mirad los productos mas vendidos y los comentarios tener menos de 4,5 estrellas es malo, por lo general los buenos productos tienen casi todas las opiniones con 5 estrellas.

Podéis encontrar artículos caros como smartphones o tablets, yo ahí no me fío tanto más que nada por la garantía, no compro nada que valga más de 15/20€.

Respecto al envío las cosas que he comprado han tardado más o menos un mes, unas gafas de sol que me costaron 1,5 € tienen el record de tiempo en llegar, 3 meses, hasta ahora todo me llego.

Os recomiendo sobre todo para cosas "baratas" como baterías externas para móvil, pendrives raton y teclado para ordenador y un largo etc.

Echadle un ojo seguro encontráis ofertas interesantes:


Si veis ofertas interesantes compartidlas en los comentarios

Resumen semanal 08/11/2015

Por : El joven Inversor



La semana pasada fue una semana tranquila en bolsa sin mucho cambio en general. El Ibex cerro en positivo con un 0,4% más. La gran nota negativa fue Mapfre, presento resultados (dedicaré un post a sus resultados) y fueron mal recibidos por el mercado con bajadas sen la semana de hasta el 7%.
No ha sido la única empresa en presentar resultados, también lo hizo Gas natural y los iré analizando poco a poco.

De momento el Ibex le cuesta subir de los 10500, no digamos ya de los 10800 y es por eso que al no pasar con claridad estas resistencias yo estoy esperando a que el Ibex caiga de nuevo para realizar mi última compra del año. Paciencia.

Al otro lado del charco las noticias que aparecen son todas buenas, datos de empleo etc, eso hace pensar que se producirá una subida de tipos próximamente (llevamos así ya años). ¿Qué significa esto? Que junto al QE Europeo el dolar seguirá subiendo respecto al €, los $ valdrán más y es posible que por ello los resultados de las empresas de USA se resientan y baje su cotización. Por eso se habla de burbuja en la bolsa americana etc etc

La gente que tiene Abertis, habrá cobrado ya su dividendo, por mi parte no espero cobrar ningún dividendo este mes, se acumulan todos en diciembre, como tampoco esperó realizar ninguna compra este mes, estamos ante un mes tranquilo en cuanto a bolsa, donde veremos los toros desde la barrera.

Resultados BME Tercer trimestre

Por : El joven Inversor


Vamos a analizar los resultados presentados por BME.


Antes de empezar hay que tener en cuenta que empresa es BME, pequeña en comparación con otras que llevo en cartera, empresa completamente nacional, su negocio solo se queda en España, trabaja en monopolio aunque va perdiendo cuota poco a poco ante sus rivales, como todos los monopolios tienen riesgo de regulación, es una empresa perfectamente "opable" y al no invertir puesto que no puede crecer reparte un pay-out mayor del 95%. Eso es prácticamente la visión general de la empresa, todos los puntos malos ¿los puntos buenos? Dividendo en efectivo y relativamente estable. Siempre que hay una operación en bolsa cobran y miremos sus resultados:


Ingresos suben, los costes también pero por lo general su EBIT y EBITDA sube porque suben más los ingresos que los gastos, por tanto es bueno y se traduce en un aumento del BPA. Me gusta mucho como presentan los resultados BME fácil y sencillo en lo que va de año aumenta el BPA un 8,3% no es de extrañar que quizás aumente dividendo el año que viene, este ya lo hizo. BME es una empresa relativamente cíclica, su BPA varía entre 1,5 y 2,5€ tenerlo en cuenta para comprar, se compra en la parte baja del ciclo. En mi caso BME es la empresa que más pondera en mi cartera, es posible que no amplié más hasta que no la veamos debajo de 30€ la acción o cambie el ciclo económico, no obstante con RPD superiores al 5% y dividendo sostenible se puede comprar a precios actuales.

Si seguimos avanzando en el informe vemos que el patrimonio de la empresa aumenta un 31,1%, eso me gusta porque significa que está creando valor al accionista, también aumenta su flujo de caja, Su ROE también aumenta y tiene un ROE espectacular, saca mucho rendimiento a nuestro dinero, es un buen negocio (como casi todos los monopolios). El ROE este trimestre fue del 37,4%

Como dato curioso el volumen de negociación de la acción bajo mucho, seguramente debido a la salida del IBEX.

Mi conclusión, BME presenta resultados muy sólidos y muy buenos... en linea de lo que se espera de ella. Es una empresa de esas que dan "estabilidad" a la cartera, me gusta mucho tenerla en cartera y espero que me siga repartiendo mucho dividendo. No obstante si normalmente influye mucho el precio de compra en la rentabilidad en BME influye más, no va a aumentar sus ventas de manera increíble ni sacar algo que le haga aumentar el beneficio de manera increíble, su negocio esta limitado, por eso este es el tipo de empresa que deberemos comprar cuando vuelva a haber otro ciclo bajista.


Fuente:
https://www.bolsasymercados.es/asp/doc.asp?id=esp&doc=/esp/inf_legal/economico/2015/BME%20Evolucion%20negocios%203T15.pdf

Resultados REE Tercer trimestre

Por : El joven Inversor


Vamos a analizar los resultados de este trimestre y los 9 primeros meses del año de REE, empresa que llevo en cartera.


Cuenta de resultados:
Básicamente todo aumenta, los resultados de este trimestre son mejores que los otros dos anteriores. El acumulado en el año nos deja ver un aumento del beneficio del 8.2% debido al aumento del negocio y a la mejora de eficiencia. La empresa va bien, aumento su beneficio de manera estable a un buen ritmo y sin aparentemente problemas.

Balance:
El patrimonio neto aumenta, la empresa genera valor, su deuda se reduce ambas cosas son buenas.

Otras magnitudes:
El flujo de caja aumenta cerca de un 10%, las inversiones se reducen, ya no invierte tanto porque la empresa esta llegando a su fase de madurez, y por último mirad el dinero pagado en dividendos como aumenta, como la empresa es sólida irá aumentando dividendos año a año.

Entrando más de lleno en el informe vemos como la plantilla se mantiene más o menos constante (otro signo de que la empresa esta llegando a su limite de crecimiento). Los gastos operativos aumentan en proporción a los ingresos por tanto eso es bueno.

Llegamos si seguimos leyendo el informe a los flujos de caja, el cual habíamos dicho que aumentaba un 9,8%, ahora lo tenemos detallado y vemos como favorece el pagar menos impuestos al flujo de caja. No vemos nada raro, y vemos que el aumento del 9,8% del flujo de caja es bueno. Dividendos pagados a cuenta del ejercicio anterior fueron 3€ por accion, a un precio de 75€ (lo tomo como media a ojo de la cotización en lo que lleva de año) es una RPD del 4%. Como aumentará el dividendo la RPD será mayor en el futuro a ese precio, lo que pasa es que la acción sube también, ya esta por 80 € de ahí que siempre pensemos que está cara.

Seguimos con la deuda, toda a LARGO y el 89% con interes fijo, es decir una subida de intereses no le afectaría a la empresa. El coste medio es de 3,21% no es muy alto.
El saldo medio de la deuda neta es 5430.9 m€. El patrimonio neto es 2.715,4, m€ deuda/patrimonio es de 2 veces. Deuda baja y controlada, sin problema.

Conclusiones:

REE crece a un buen ritmo, sigue generando flujo de caja y tiene una deuda controlada. Un moat increíble por ser monopolio. REE seguirá creciendo, no a ritmos de 2 cifras porcentuales anuales pero si rondando el 8-10%, aumentará también dividendos y su cotización seguirá subiendo. Gran empresa siempre cara como Inditex. Aprovecharé caídas puntuales para intentar ampliar posiciones.

Fuente:
http://www.ree.es/sites/default/files/06_ACCIONISTAS/Documentos/Informaci%C3%B3n%20financiera/Informaci%C3%B3n%20trimestral/resultados_REE_1509.pdf

Resumen Octubre

Por : El joven Inversor

Subida del Ibex y de mi cartera este mes, y subida de esas buenas, el mejor mes del año. El Ibex ssubió un 8.38% y mi cartera un 10.12%. Prácticamente a la par que el Ibex si miramos el año entero aunque si contamos la operación de la OPA de Abertis como hacen los fondos vemos que sí, que ya superamos al Ibex. Mi objetivo es superar al mercado, al índice de referencia porque si no me indexo al índice y me quito de líos.
Como siempre el peso de BME y ahora también MAPFRE se nota y cuando lo hacen muy bien como este mes Mapfre, mi cartera lo hace relativamente bien en comparación con el IBEX, Mapfre este mes al final reaccionó y subio un 14.89%

Este mes compre Mapfre, como decían los hermanos Marx ¡Máaaas madera!, ya es la segunda que más peso tiene en mi cartera por detras de BME. Además complete Scrip de BBVA y recibo 2 acciones nuevas. Podré realizar una compra más este año, seguramente será en Diciembre y la empresa entre ceja y ceja es Gas Natural, una pequeña ampliación por debajo de 18 sería perfecto, aunque ya este rondando los 20 creo que podemos tener una nueva bajada del Ibex a los 9xxx y ahí aprovechar.

Pero vayamos a la clave de todo esto, el ahorro. Sin ese ahorro que realizo todos los meses nada de esto se sostendría. Este mes ha sido extraordinariamente bueno y cuando leáis el % de ahorro os sorprenderá, 88.74%. Este ahorro es “extraordinario” puesto que he recibido un pago de Km por parte de la empresa así como que ha sido mi cumpleaños y no he tenido ningún gasto extraordinario, los cuales se concentraron todos el mes anterior.
Con todo ello el ahorro anual se queda en 71,65% cumpliendo el objetivo anual. El año que viene parece que cambiará mucho mi situación y habrá que ver si es posible mantener estos porcentajes de ahorro. Sinceramente yo entiendo que mi ahorro no es lo “normal” y creerme que no me privo de nada, será que soy una persona sencilla (y que aún no me independice)

El fondo de reserva ya alcanzo el 84,6% del objetivo y si parece que conseguiré completarlo en los dos meses que quedan. Con el fondo completado el año que viene todo el ahorro irá a bolsa y se podrá invertir más, este año llevo invertido de dinero nuevo 9816€... y queda una compra... y he montado el fondo de reserva. Estoy muy contento con ello.

Planteo muy probablemente hacer otro viaje a final de año… se puede vivir bien ahorrando.

Añadido otro libro a la lista de leídos “El hombre más rico de babilonia” libro del que ya comente en un post esta semana. También hice un resumen que compartí con vosotros sobre que mirar a la hora de invertir, que tenéis en PARTE 1 PARTE 2 PARTE 3.

Estamos en tanda de resultados, ya analicé ENAGAS e IBERDROLA quedan por ver BBVA REE y BME que ya han presentado y REPSOL GAS NATURAL y MAPFRE que presentaran los próximos días.

Los ingresos por publicidad son de 7,13€, como veis nadie se hace rico con ella. Las visitas del blog se mantienen constantes, lo cual es bueno, aún no os aburro demasiado :P


 ¿Cómo fue vuestro Octubre?